美國聯邦儲備委員會日前宣布加息50個基點，將聯邦基金利率目標區間上調到0.75%至1%之間，自2000年以來加息幅度首次達到50個基點。美聯儲同時宣布，將從6月1日起縮減規模近9萬億美元的資產負債表，以配合加息舉措，遏制通脹飆升。美聯儲臨時主席鮑威爾在記者會上說，未來幾次會議將討論進一步加息。

有分析指出，美聯儲前期行動遲緩，一定程度上導致美國面臨40年來最嚴重通脹局面。為遏制通脹形勢持續惡化，美聯儲轉向激進加息，這一政策失序不僅導致美國經濟衰退風險上升，也造成多重負面效應，沖擊全球金融市場并加劇新興市場壓力。

去年2月初，美國前財政部長、哈佛大學教授薩默斯就撰文警告，美國大規模財政刺激政策可能引發“一代人未曾見過的通脹壓力”，美國需快速調整財政和貨幣政策以應對通脹風險。然而，拜登政府和美聯儲屢次用“通脹暫時論”來淡化風險。此后，包括鮑威爾在內的美聯儲官員承認通脹上升比預期幅度更大、持續時間更長，美聯儲政策重點也逐漸從促就業、穩經濟轉向抗通脹，但其政策調整已遠遠落后于通脹形勢。

根據美國有線電視新聞網5月4日發布的最新民調，77%的受訪者認為現在美國經濟“很糟糕”，達到2012年以來最高比例。很多受訪者表示，隨著食品和汽油等價格飆升，他們正在想方設法改變購物習慣，大幅減少開車的次數。

勞拉·肯普是俄克拉荷馬州的一名單身女性，她今年3月的取暖費是306美元，是一年前125美元的兩倍多。“我不明白怎么回事。賬單每個月都在增加，占到個人收入的1/3。除去其他必要開銷，每月剩下的200美元都花在油箱里了。”肯普表示。

市場對于美聯儲能否讓經濟在加息周期中實現“軟著陸”持相當懷疑態度。德意志銀行在一份預測中認為，美國經濟有可能在2023年末至2024年初出現“嚴重衰退”，這是美聯儲收緊貨幣政策以抑制通脹的結果，其力度將遠遠超過預測者當前預期。美聯儲前副主席羅杰·弗格森表示，美國經濟幾乎不可避免會在2023年陷入衰退。摩根大通首席執行官杰米·戴蒙認為，美國進入溫和衰退的概率為33%，有33%的概率會發生更嚴重的情況。

美聯儲轉向激進加息還可能對新興市場產生多重負面溢出效應，增大全球金融穩定風險。不少經濟學家擔心，隨著美聯儲進入緊縮周期，美元資產回報對投資者更具吸引力，資金將大規模從新興市場回流美國，并可能導致高負債的新興經濟體出現債務違約。國際貨幣基金組織研究部門主管馬哈爾·納巴爾表示，美聯儲加速收緊貨幣政策可能增加新興市場資本外流壓力，推高輸入型通脹，增大債務脆弱性，并擠壓其政策空間。

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