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高盛發表報告指，招商銀行近期股價疲軟，A股與H股今年為止分別下跌5%和4%，且較三個月高點回調8%和6%，反映2025年第四季業績表現疲弱，以及相對保守的2026年盈利展望。然而，該行認為市場低估了招行的盈利上行空間，關鍵分歧在于預期信貸成本增幅將較低；持續消化按揭、影子銀行及房地產信貸風險，無需大幅增加撥備；零售及企業貸款撥備需求可控。該行預期這些因素將使招行2026年盈利按年增速超越同業，達到8%，高于該行預測四大行平均3%的增幅。該行對招行AH股目標價為54.68元/53.41港元。

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