● 本報記者 馬爽

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4月9日以來，持續調整的雞蛋市場迎來顯著改善，期貨與現貨價格同步反彈。截至5月12日，雞蛋期貨主力合約、全國現貨均價區間累計最大漲幅均超15%。

業內人士表示，此次雞蛋市場行情反彈是需求增加、供應收緊及低庫存等多重因素共振的結果。短期來看，雖然雞蛋供應將延續下降趨勢，但是隨著氣溫升高，雞蛋存儲難度加大，市場需求可能會逐步回落，蛋價或呈先漲后降走勢。中期來看，受養殖成本及低庫存的雙重約束，蛋價或以震蕩筑底為主，下跌空間有限。

期現市場齊回暖

4月9日以來，持續調整的雞蛋期貨價格止跌企穩，并迅速迎來顯著反彈。文華財經數據顯示，截至5月12日收盤，雞蛋期貨主力合約收報3664元/500千克，上漲2.43%，而4月9日盤中最低價為3183元/500千克，區間累計上漲15.11%。

中信建投期貨研究發展部研究員鄧昊然表示，“五一”過后，雞蛋期貨主力合約維持偏強格局，現貨市場主產區報價保持穩健，全環節庫存處于偏低水平，這一基本面情況對近月合約價格形成了明顯支撐。

從盤面表現來看，國投期貨農產品組組長楊蕊霞分析稱，4月至今，雞蛋期貨市場呈現價量雙強態勢，且本輪行情以近月合約帶頭上漲為主，近遠月合約價差逐步拉開，反映出市場對短期供需格局的樂觀預期。

與期貨市場相比，近期雞蛋現貨市場的回暖態勢更為顯著。以京城“菜籃子”——北京新發地農產品批發市場信息為例，5月12日，散裝雞蛋平均價為4.75元/斤，4月9日則為3.95元/斤，期間累計上漲20.25%，漲幅十分突出。

從全國雞蛋市場整體情況來看，農業農村部發布的數據進一步印證了現貨市場的回暖態勢。數據顯示，5月12日，中國農產品批發市場雞蛋平均價為9.08元/公斤，較4月9日的7.79元/公斤累計上漲16.56%。

楊蕊霞表示，4月至今，雞蛋現貨價格強勢上行，尤其是“五一”前后，市場表現超出預期——本來部分資金預期“五一”前的節假日備貨高峰期結束后，現貨市場蛋價會有轉弱風險，但從實際表現來看，“五一”前后現貨端蛋價仍維持強勢狀態，甚至達到今年以來的新高水平。

需求端持續釋放活力

此輪蛋價的顯著反彈并非偶然，而是需求端、供應端及流通環節多重有利因素共同作用的結果。

“近期雞蛋現貨價格重心上移的背后，需求增加是核心支撐因素?！弊縿撡Y訊雞蛋分析師王金玉表示，4月以來，受清明節、農歷三月初三及“五一”節前備貨等多重節日因素疊加影響，下游餐飲、零售等市場的雞蛋需求顯著增加，貿易商采購積極性顯著提升，市場需求端活力持續釋放。

卓創資訊監測的數據進一步印證了這一觀點。數據顯示，4月，主銷區雞蛋日均總銷量992.58噸，環比增長1.38%；主產區日均發貨量為567.06噸，環比增長3.24%。“4月，銷區銷量與產區發貨量的雙重增長，直觀反映出市場需求的旺盛態勢，成為拉動價格上行的核心動力?！蓖踅鹩裱a充道，需求端的持續發力，為蛋價反彈提供了有力支撐。

在需求端旺盛的同時，供應端邊際收緊進一步助推蛋價上漲。卓創資訊監測數據顯示，4月全國在產蛋雞存欄量約為13.4億只，環比下降1.03%，同比增長0.83%。王金玉介紹，4月新增產能低于淘汰產能，導致在產蛋雞存欄量環比下降，雞蛋供應隨之減少。

生產、流通環節庫存量不大，也為蛋價上漲創造了有利條件。王金玉表示，進入4月，受節日利多因素影響，市場需求活躍度環比提升，生產和流通環節的商家多采取按需備貨模式，庫存天數均處于較低水平。卓創資訊監測數據顯示，4月30日，生產、流通環節庫存天數分別為0.97天、1.05天，較3月末生產、流通環節分別下降了17.09%、19.85%。

當前雞蛋市場供減需增格局會否持續？對此，王金玉給出了明確預判：從需求方面來看，5月上半月，隨著下游貿易商陸續補貨，雞蛋需求或出現階段性增加，但下半月隨著氣溫升高，雞蛋存儲難度加大，雞蛋需求將逐步回落，疊加市場對6月淡季行情的謹慎預期，貿易商在產區采購的積極性或逐漸下降。供應方面，根據影響產蛋雞存欄量的重要指標——補欄量、出欄量、上月存欄基數等推算，5月產蛋雞存欄量理論預估值為13.29億只，環比下降0.82%，雞蛋供應將延續下降趨勢，供應壓力進一步緩解。

短期或先漲后降

結合當前市場供需格局、在產蛋雞存欄情況及季節性因素影響，業內人士認為，5月蛋價或呈先漲后降態勢，6月至8月行情將以震蕩筑底為主。

鄧昊然認為，5月雞蛋市場整體將呈現高位震蕩態勢，其中上旬受現貨市場需求韌性支撐，價格或維持偏強運行；中旬隨著需求淡季壓力逐步顯現，價格或會出現調整。進入6月，受梅雨天氣、在產蛋雞存欄維持高位等因素影響，行情或以震蕩筑底為主，同時價格將受養殖成本及低庫存的雙重約束，下降空間或受限。7月至8月，高溫天氣則會拖累蛋雞產蛋效率，進而影響雞蛋供應量，但在養殖利潤超預期的背景下，2026年1月至4月較高的補欄量可能限制存欄量的下行幅度，屆時市場多空分歧或會明顯加大。

王金玉對5月行情的判斷更為具體，她表示，5月蛋雞存欄量面臨下滑預期，雞蛋市場供應量或持續減少，對價格仍有一定的支撐作用；需求端方面，上半月的貿易商補貨需求，對雞蛋市場仍有支撐作用，但下半月隨著溫度升高、雞蛋存儲難度加大，加之貿易商參與市場心態趨于謹慎，需求或逐步回落。因此，5月需求端或繼續主導價格走勢，蛋價整體或呈現先漲后降走勢。

楊蕊霞則給出了明確的長期預判。她認為，從長期趨勢來看，2026年蛋雞逐月新開產數量低于逐月待淘汰老雞數量的趨勢難以改變，核心原因在于2026年全年需要淘汰的老雞為2024年下半年至2025年上半年補欄的蛋雞，這批蛋雞補欄量創下多年高點，而此后補欄量難以達到此前高峰水平，因此2026年全年在產欄、存欄將維持下降趨勢?！半u蛋現貨價格在2025年結束下行周期，2026年將正式進入上行周期，但行情屬于緩慢上漲狀態，主要漲幅將出現在上半年，對下半年走勢不宜過于樂觀?！睏钊锵颊f。

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