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上一日,國內鄭糖小幅反彈,波動不大;隔夜外盤原糖弱勢震蕩運行,在供給偏強的狀態下,上方存在壓力,關注近幾日將公布的國內產銷數據。
ISMA對其生產預期進行了如下修訂,糖總產量約3240萬噸,預計用于生產乙醇的糖分轉移量約310萬噸,凈糖產量約2930萬噸(比上年增長12%)。根據印度全國合作糖廠聯合會(NFCSF)發布的最新全國甘蔗壓榨報告,食糖產量(不包括轉化為乙醇的部分)也上升至2463萬噸,同比增加262.5萬噸。
截至2026年1月底,2025/26年制糖期全國共生產食糖689萬噸,同比減少60.28萬噸;全國累計銷售食糖270萬噸,同比減少103.5萬噸;工業庫存419萬噸,同比增加43.22萬噸;累計銷糖率39.19%同比放緩10.66個百分點。
海關總署公布的數據顯示,2025年12月份我國進口食糖58萬噸,同比增加19萬噸。2025年我國累計進口食糖492萬噸,同比增加57萬噸。預計2-3月份進口量同比仍然偏高。
綜合來看,國外方面,印度下調其產量,利多市場情緒,原油價格預期上漲將帶動乙醇價格,這對糖價形成間接性利好。國內方面,國內增產預期強烈,預計2月份產量將創國內歷史同期最高量,另外進口量仍然較高,供給充足;從平衡表推算來看,預計到3月底,國內工業庫存同比增加100萬噸以上。本周重點關注原油價格上漲對整體大宗商品的溢價效應。