保殼之際，*ST安凱(000868.SZ)“捷報頻傳”，然而躲得過初一又是否能躲得過十五。

昨日晚間，*ST安凱公告顯示，公司收到國家新能源汽車推廣應用補貼資金5.57億元。而且，幾天前，*ST安凱擬將所持安徽安凱福田曙光車橋有限公司(簡稱“安凱車橋”)40%股權在安徽產權交易中心公開掛牌轉讓。

數據顯示，2019年前三季度，*ST安凱凈利潤為1.35億元，同比增長152.31%，扣非凈利潤為4359.03萬元，同比增長116.16%。當前，*ST安凱顯然已保殼無憂。

不過，*ST安凱銷量數據顯示，1-11月份，公司客車產量為5414輛，同比減少16.24%，銷量為5294輛，同比減少14.59%。有業內人士表示，*ST安凱依靠出售子公司等保殼成功，“但公司銷量不斷下滑，明年經營業績壓力依舊很大。”

轉讓安凱車橋40%股權

12月18日，*ST安凱公告，擬將所持安凱車橋40%股權在安徽產權交易中心公開掛牌轉讓。企查查顯示，安凱車橋成立于2002年7月11日，注冊資本為15600萬元，安徽安凱汽車股份有限公司持有40%股權，北汽福田汽車股份有限公司持有30%股權，遼寧曙光汽車集團股份有限公司持有30%股權。

安凱車橋自2014年1月1日納入*ST安凱合并范圍。2015年至2018年期間，安凱車橋凈利潤分別為-6536萬元、-1293萬元、-8587萬元、-2011萬元，連續四年虧損。

面對安凱車橋的連續虧損，*ST安凱在2018年度報告中稱，安凱車橋自2017年9月起不再納入合并范圍。這也直接導致2018年*ST安凱營收直接下降42%。

事實上，這已經不是*ST安凱2019年第一次售賣資產保殼。*ST安凱在2019年8月發布公告稱，其控股子公司揚州江淮100%股權，由揚州宏運車業有限公司以2838.52萬元接盤。

前三季度扭虧為盈

12月23日，*ST安凱公告顯示，公司于2019年12月20日收到合肥市財政局轉撥支付的國家新能源汽車推廣應用補貼資金5.57億。

該項補助資金將直接沖減*ST安凱已銷售新能源客車形成的應收款項。*ST安凱表示，該項補助資金的到賬，將改善公司的現金流量，對經營業績產生積極的影響。

由于2017年和2018年的連續虧損，2019年是*ST安凱極為重要的保殼年。2017年和2018年，*ST安凱分別實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.30億元和-8.93億元。

2019年前三季度，*ST安凱實現營業收入25.76億元，同比增長26.31%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.35億元，同比增長152.31%，扣非后的歸屬凈利潤為4359.03萬元，同比增長116.16%。

收到補貼和再次賣子后，*ST安凱已保殼無憂。

經營壓力持續加大

然而，依靠資本操作保殼的*ST安凱，卻無法通過自身造血自救。

*ST安凱產銷公告顯示，11月份，公司客車產量為474輛，銷量為395輛。1-11月份，公司客車產量為5414輛，同比減少16.24%，銷量為5294輛，同比減少14.59%。

*ST安凱曾是客車領域的領軍企業，在虧損前的2016年，*ST安凱已經連續6年銷量破萬輛。

昨日，長期從事汽車研究的業內人士肖越向長江商報記者表示，隨著新能源汽車銷量持續下滑，*ST安凱面臨的市場格局日益嚴峻，而且隨著新能源車補貼退坡，企業的盈利能力帶來巨大沖擊。“*ST安凱依靠出售子公司等保殼成功，但公司銷量不斷下滑，明年經營業績壓力依舊很大。”