剛剛被法院公開發布懸賞令并征集財產線索的長城影視，12月25日發布了一條控股股東擬進行股權合作的公告，稱擬引入陜西中投資產管理有限公司(以下簡稱“陜西中投”)、安徽老鳳皇控股有限公司(以下簡稱“老鳳皇”)兩家公司，化解自身的資金壓力。曾因推出《大明王朝》《隋唐英雄傳》等影視作品而受到關注的長城影視，今年以來卻因業績下滑、涉及借款糾紛、子公司股權及銀行賬戶被凍結等一系列問題而處于聚光燈下。那么，此次的股權合作又能否讓長城影視從困局中脫身呢?

擬再增資擴股

據公告顯示，長城影視接到公司控股股東長城集團通知，長城集團及公司實際控制人趙銳勇、趙非凡與陜西中投、老鳳皇簽署了《合作框架協議》，長城集團擬引入陜西中投、老鳳皇開展股權合作，各方將通過股權合作，整合各自優質資源，共同推進長城集團債務重組等事項的工作，建立各方可持續發展的戰略合作關系。

而根據合作協議顯示，此次陜西中投、老鳳皇擬不低于20億元實物資產對長城集團進行增資擴股，同時將出資不低于15億元現金參與長城集團后續債務重整優化，或通過法律法規允許的方式與長城集團開展戰略合作。

這已不是長城影視控股股東第一次欲引進其他公司展開股權合作。今年6月，長城影視曾發布公告稱，長城集團及長城影視實際控制人趙銳勇、趙非凡與上?；柑O醫學科技有限公司(以下簡稱“桓蘋醫科”)簽署《合作協議》，計劃開展股權合作。其中，桓蘋醫科擬對長城集團增資擴股不低于15億元，并與長城集團、趙銳勇和趙非凡合作，具體內容在桓蘋醫科盡調完成后再另行簽署最終合作協議。在完成對長城集團的盡職調查后，桓蘋醫科將就化解長城集團的債務危機、后續發展等與對方協商并簽署最終合作協議。

半年時間內，接連兩次引入其他公司進行增資擴股，且每一次均提到“債務”“危機”等相關描述，不禁令人們聯想到長城影視及其控股股東當下所處的困局。

陷經營泥潭

近一周內，部分人的微信朋友圈收到這樣一條消息：“法院發布老賴名單啦，助力法院，打擊拒執，舉報并提供長城影視財產線索，贏取千萬懸賞金。”據悉，這正是杭州中級人民法院發布的懸賞令，且懸賞額最高可達1307.69萬元。而該懸賞令與今年6月長城影視收到杭州仲裁委員會出具《裁決書》，長城影視及實控人趙銳勇、趙非凡為全資子公司東陽影視與建行西湖支行開展資產收益權理財產品融資事項提供連帶責任擔保，需支付各類欠款合計超過1.3億元有關。

然而，這并非是長城影視所涉及的所有債務。據11月30日長城影視發布的關于部分債務到期未清償的進展公告顯示，部分債權人已經向法院提起訴訟，請求判令長城影視及其子公司立即歸還借款本金及利息等，涉及訴訟的逾期債務合計達到4.21億元，到期未清償利息則合計為1153.37萬元。

與此同時，長城影視自上市后接連“買買買”、收購事項達到約30筆的行為，也在一定程度上帶來了苦果。其中，長城影視收購的兩家廣告公司上海勝盟和浙江光線在業績承諾期后，兩家公司的廣告業務發展不佳，此外，長城影視此前并購的旅行社也一度出現業績滑坡的情況，不僅造成商譽減值，也導致長城影視的業績大幅下滑。2018年，長城影視全年虧損4.14億元，而在2019年，長城影視仍未擺脫虧損的陰云，前三季度實現歸屬凈利潤-4144萬元。除此以外，長城影視還面臨著部分銀行賬戶被凍結、子公司股權被凍結等問題，這與曾推出《紅日》《武則天秘史》《太平公主秘史》《隋唐英雄傳》等影視作品的發展時期形成反差。

為進一步了解長城影視當下的經營現狀，以及此次股權合作的具體計劃，北京商報記者多次致電長城影視董秘辦公室，但電話均未被接聽。在投資分析師許杉看來，長城影視當下的局面與該公司此前的頻繁收購有關，且部分交易采用了使用自有資金的方式，再加上收購標的后期業績不佳，也未與公司原有的影視業務產生良好的協同，導致公司出現較大的資金壓力。

前景陰云未散

對于此次增資控股，長城影視也有著自己的打算。

長城影視方面在公告中指出，本次長城集團與陜西中投、老鳳皇的股權合作，有助于長城集團引入優質的外部資源及資金，共同化解長城集團及公司目前面臨的資金壓力。各方將優勢互補，共同發力，打造可持續發展的戰略合作關系。如果各方簽署最終股權合作協議，將有利于緩解公司目前的資金壓力，改善公司財務狀況，充實公司的現金流，實現公司的可持續發展。

“若能夠獲得相關公司的資源及資金支持，對于緩解資金壓力能夠帶來一定幫助，但長城影視若要重新走上正常的發展道路，并非只是資金，還需持續推出優質的影視作品以穩定自身的市場競爭力。”影視傳媒行業分析師曾榮如是說。

據公開資料顯示，此次增資控股的兩家公司陜西中投和老鳳皇，前者主營業務為受托資產管理，并以林業康養產業為依托，后者則以礦產資源的投資及運營，貴金屬工藝品、珠寶首飾的研發設計、生產及銷售為主營業務，與影視行業的關聯度相對較低。

此外，據長城影視半年報顯示，報告期內該公司影視業務所實現的收入僅為2050.01萬元，在主營收入占比不足一成，僅為8.49%，而具體到作品內容層面，該公司則表示，影視業務的收入來源主要為《浴血紅顏》《家國恩仇記》《大西北剿匪記》《大玉兒傳奇》《太平公主秘史》《五星紅旗迎風飄揚》《母愛如山》《旗袍旗袍》《隋唐英雄傳》等的發行收入。但北京商報記者查詢發現，以上均為前幾年推出的作品，并未有今年新推的影視劇。

在許杉看來，影視公司若要擁有持續的市場競爭力，需要具備推出優質新作的能力，假若長城影視的債務、訴訟、股權被凍結等問題相繼解決，亟待解決的便是創作出受市場認可的新作品，從而提升市場競爭力及品牌形象。