該行2019年各季度的凈利潤呈環比下降趨勢，資產減值損失仍在加大，資本補充壓力也不容忽視

2019年的最后一個月，昔日山東明星企業山東三聯集團有限責任公司(下稱三聯集團)所持有齊魯銀行的3000萬股權，在該行A股上市前夕暫時保住了。

此前，濟南市中級人民法院在阿里拍賣平臺掛出的拍賣信息顯示，三聯集團所持有的齊魯銀行3000萬股股權將于2019年12月9日10時至2019年12月10日10時被司法拍賣，股權評估價為1.13億元，起拍價為7938萬元，起拍價為評估價的7折左右。

時間僅剩幾天，情況卻突然生變——這些股權的拍賣在12月4日被暫緩。此前有報道稱，三聯集團此次能暫時保全齊魯銀行股權，與其創始人張繼升親自出面相關。

無論如何，齊魯銀行這3000萬股權在三聯集團眼里是一項優質資產。不過，當前銀行股行情表現不佳，齊魯銀行雖然曾是新三板的“盈利王”，但主板上市后股價走向還是未知數。

從經營方面看，該行2019年各季度的凈利潤呈環比下降趨勢，資產減值損失仍在加大，資本補充壓力也不容忽視。

就上述問題，《投資時報》向齊魯銀行發送溝通函，但截至發稿未收到回復。

新一輪資本消耗期

齊魯銀行近日更新的招股書顯示，截至2019年6月末，該行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為14.4%、11.61%、10.52%。

2017、2018年資本充足情況和2019年接近，2017年三項指標分別是14.49%、11.54%、10.28%，2018年三項指標分別為14.5%、11.77%、10.63%。2016年的資本充足數據和2017年以來的數據相比落差較大，三項指標數據分別為12.09%、9.42%、7.91%。

事實上，2016年資本充足指標發出“紅色預警”后，齊魯銀行即開始以多種方式來補充資本，包括增資擴股、發行二級資本債券、發行優先股等。

2016年，由于齊魯銀行一級資本充足率已經接近監管指標，于是該行選擇發行優先股，發行數量2000萬股，初始年股息率為5.1%，后續股息率每五年調整一次，2017、2018年該行每年支付1.02億元優先股股息。優先股主要是用來補充一級資本。2016年末，齊魯銀行一級資本充足率看起來尚可，但其核心一級資本充足率已經接近監管紅線，補充核心資本箭在弦上。

于是，該行迎來成立后的第9次增資擴股。

2017年5月15日齊魯銀行完成擬增資擴股項目涉及其股東全部權益價值的評估報告。同年7月底，該行董事會通過定向發行股票的議案;8月中旬，股東大會即通過了該議案。

此外，2016年年中和2017年一季度末該行還分別在銀行間債券市場發行兩次二級資本債，票面金額合計30億元，主要用于補充二級資本。

一系列的資本補充動作解釋了2017年齊魯銀行資本充足指標大幅提升的原因。但銀行高資本消耗的特性并不能讓齊魯銀行高枕無憂，上市成為其重要選擇。

2018年11月3日，齊魯銀行一口氣祭出六道公告，計劃轉板A股。5天之后，山東證監局披露該行已簽訂首次發行股票并上市輔導協議，輔導機構為中信建投證券(601066.SH)。2019年5月，山東銀保監局核準該行A股上市申請。隨后，其預披露招股書正式與投資者見面，而新三板股票則處于暫停轉讓中。

根據前述2019年上半年資本充足率指標，可以看出較2018年又出現下滑勢頭，資本消耗還在繼續。

各季度盈利環比下滑

《投資時報》研究員注意到，2016年至2018年，齊魯銀行營業收入分別為51.54億元、54.26億元、64.02億元，同比增速分別為21.53%、5.28%、17.99%;凈利潤分別為21.69億元、20.26億元、16.54億元，同比增速分別為38.33%、22.49%、7.06%。

可以看出，該行營業收入增速并不穩定，且凈利潤和營收增幅不一致，且增幅放緩明顯。

同時，上述三年，該行歸屬于掛牌公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤增速分別為40.33%、23.19%、-1.94%，利潤增速直線下降。

而進入2019年，該行各季度凈利潤環比均在下滑。一季度齊魯銀行凈利潤6.33億元、第二季度凈利潤5.65億元、第三季度凈利潤4.87億元，二季度凈利潤較一季度下滑了10.74%、三季度又下滑了13.81%。不過各季度營收環比呈現增長態勢，三個季度的營收分別為16.32億元、18.12億元、18.42億元。

資產質量方面，齊魯銀行2019年上半年不良貸款率較年初微降，但資產減值準備仍持續提升。

數據顯示，2016年、2017年、2018年、2019年上半年，齊魯銀行客戶貸款和墊款減值損失準備分別為29.87億元、32.11億元、37.44億元、42.25億元。同時，截至2019年上半年末，齊魯銀行抵債資產賬面價合計為6.08億元，抵債資產減值準備余額合計為2.22億元，賬面凈值為3.86億元。