2019年，證券類私募管理規模穩中有升，百億私募陣營再添新面孔，私募圈對人才的需求更加迫切，年薪百萬，國際高端人才，紛紛進入大家的視線，私募也成為越來越多優秀人才的就業選擇。全球負利率時代蔓延，掘金中國成為國際資本共識，外資私募加速布局A股，產品發行數量創年度新高。

過去的一年，行業繼續出清，失聯私募，被注銷私募仍在繼續，私募首次納入市場準入負面清單，越來越嚴格監管的也意味著“草莽時代”將逐漸終結，私募行業終將健康有序的發展。

2019年也是收獲滿滿的一年，A股領漲全球，八大策略平均收益收益全部為正，股票策略大放異彩，百余只產品收益翻倍，更有私募創出年內逾14倍的高收益。回首剛剛揮別的2019年，私募行業這些大事件都還記得嗎?

1、買股不如買基金，高收益私募刷屏

私募排排網組合大師數據顯示，截至12月20日，私募八大策略平均收益全部為正，股票策略收益領先，年內平均收益22.91%，宏觀策略緊隨其后，平均收益也達到17.52%，復合策略、組合基金、事件驅動策略平均收益也均超過10%，分別為15.45%、15.07%、12.61%。管理期貨、相對價值與固定收益年內平均收益均低于10%，定位為穩健風格的固定收益策略墊底。

根據私募排排網不完全統計，截至12月30日，有116只產品在2019年實現收益翻倍，其中股票策略翻倍產品達到91只，占比78.45%，最高收益1414.31%，復合策略亦有不俗表現。

2、百億私募格局大地震，量化私募好風憑借力

百億私募“成員”一直由股票多頭與固定收益私募主要包攬，但2019年百億私募格局突變，以幻方量化、明汯投資、靈均投資、銳天投資、金锝資產、九坤投資等為代表的國內頭部量化對沖私募管理規模率先超過百億，更有量化私募管理規模已經超過200億元。相較于量化私募的突飛猛進，卻有股票多頭私募在2019掉出百億行列。

百億私募“年輕化”也成為大的趨勢，雖然國內首批證券類私募從0到百億用時較久，但據私募排排網統計，有6家私募在五年內就已經跨過百億，而磐灃投資、上汽頎臻(上海)資產躋身百億的用時更是不足兩年時間。值得注意的是，雖然目前國內已備案證券類管理人達到八千余家，但是整個行業依舊呈現強者恒強，小私募難過募資難關的困境。

3、花重金聘人才，私募也能年薪百萬

量化投資人才供不應求，機構花重金上演搶人大戰，幻方量化開出150萬年薪招聘工程師。還有某大型量化私募2019付了500多萬給獵頭，只為挖人才。近期又有廣州博牛投資給出了年薪103萬-139萬招聘量化對沖基金經理。

量化私募重金招聘工程師，百億私募瞄準國際高端金融人才。前德意志銀行大中華區首席經濟學家及股票策略主管張智威加入保銀投資，擔任首席經濟學家，張智威此前曾在加拿大中央銀行、國際貨幣基金組織、野村證券、德銀等機構工作多年，加盟保銀投資后主要負責宏觀策略研究。去年年初，也有前美銀美林董事總經理、主管環太平洋地區利率策略研究部的高濱加盟深圳凱豐投資，任首席經濟學家。私募之間的競爭，已經越來越演變成為人才間競爭。

4、外資私募加速跑馬圈地，22家外資私募備案65只產品

不僅北上資金凈流入創年度新高，外資私募布局中國市場也提速。截至目前，已有22家外資私募在協會完成備案，除了騰勝投資外，其余21家外資私募共計發行65只產品，投資策略包括股票、債券、量化、FOF等多種策略。

2019年外資私募備案產品數量為40只，不僅創年度新高，還是2018年的2倍。2017年、2018年和2019年，外資私募年度備案產品數量分別為5只、20只、40只。旗下備案產品數量最多的是瑞銀資產，共計備案包括“瑞銀中國股票精選私募基金一號”、“瑞銀中國靈活策略債券私募基金一號”、“瑞銀中國A&Q多元策略FOF基金一號”在內的9只產品，惠理投資以8只的數量緊隨其后;元勝投資、施羅德投資、路博邁投資也分別備案7只、6只和5只產品。從管理規模來看，依舊是元勝投資遙遙領先，位于20-50億區間，外資私募管理規模在1-10億的占比超過一半，為52.38%，也有42.86%的外資私募管理規模不足1億。

年底也有私募緊鑼密鼓備案產品，12月份就有瑞銀資產、富頓投資、路博邁投資、野村投資分別各自備案一只產品。

5、失聯私募超千家，多家私募被注銷

優勝劣汰，除了自身的演變，更有來自外力的推動，2019年失聯與注銷私募數量均加速。截至2019年12月13日，已經有1035家私募機構列入失聯機構的私募基金管理人。自失聯機構公告發布之日起，列入失聯機構的私募基金管理人，滿三個月且未主動聯系協會并提供有效證明材料的，協會將注銷其私募基金管理人登記，在1035家失聯機構中，就有418家機構已被注銷登記，14家機構已自行申請注銷登記。已注銷機構不再具有私募基金管理人資格，不得再以私募基金名義展業。

在已經被注銷的私募機構中，除了不少與網貸有多關聯，更有涉及違法。在注銷私募中，就有中財鼎盛法定代表人高培峰因涉嫌犯非法吸收公眾存款被逮捕，判處有期徒刑八年，罰金人民幣四十萬元。中融國晟則被投資人曝出，其在發售產品時，為獲取投資人信任涉嫌偽造政府公文和基金投資項目的抵押證件等。失聯與注銷名單的定期發布，既是對投資者的一種保護，更是對私募從業者的警示。

6、積極打新科創板，有私募大賺也私募被罰

打新在A股歷來是穩賺不賠的投資，7月22日上市的科創板更是吸引了私募的積極參與。在9月30日上市交易的傳音控股網下打新中簽名單中，就有74家私募的331只產品現身，總計獲配金額高達1.5808億元，其中少藪派投資75只產品獲配2391萬元，更有保銀投資、盤京投資、盈峰資產、金锝資產、幻方量化、明汯投資等百億私募現身，并且還有淡水泉、源樂晟、拾貝投資等知名百億私募相繼發布標的基金/信托擬投資科創板股票的公告。據私募排排網了解，在首批25家科創板打新中，少藪派投資入圍22家，獲得2.98億元新股配售。

由于違規超額申購，也有不少私募被處罰。7月23日晚間，中國證券業協會發布公告，29家私募管理的139只私募產品因違規超額申購被列入首發配售對象限制名單，其中包括林園投資、九章資產、伯通投資、混沌道然投資等知名私募。

7、控規模保收益，多家私募主動封盤

2018年私募市場冰火兩重天，有私募困頓于資金募集，也有私募主動出手控規模，量化投資率先封盤，股票多頭也有跟隨。量化私募在2019年迎來豐收大年，也有私募選擇封盤保收益。幻方量化于10月31日起暫停所有產品的認/申購及追加，產品贖回不受影響。在此之前，九坤投資也已經按照規模和策略容量嚴格限制募資額度，因諾資產也稱自8月1日起暫緩新增資金認/申購公司中性策略、混合策略類產品。思勰投資也決定不晚于2020年1月31日起，暫停公司日內CTA產品線的凈申購，控制相應策略的管理規模，并稱此舉是為了保護現有投資者權益，維護量化策略有效性。

不止量化私募，股票多頭也出手。漢和資本發布公告稱，從2020年1月24日開始，公司所有三年期產品僅接受贖回，不再接受申購。由于漢和資本早在2017年就已經將一年期產品進行封閉，在行業內率先推出三年期產品，這也意味著從2020年1月24日開始，漢和資本也將開始“封盤拒客”。美港資本發布公告稱，從2020年1月1日起，公司將關閉所有一年和兩年封閉期基金的申購通道;原有基金將持續運營，但新增資金只接受三年及以上封閉基金的申購。

私募“封盤”大多是為了解決產品策略的有效性，減少規模對產品收益率的影響，一般而言量化對沖類私募“封盤”比較多。股票多頭策略的“封盤”，則說明了目前頭部私募效應非常明顯，未來優秀私募機構在募資中的弱勢地位會得到改善，這些私募會主動去挑選符合自己風格的投資人，這也有利于加快行業的優勝劣汰。

8、上市公司熱衷買私募，2019買入近9億

根據私募排排網統計，年內已有展鵬科技、彤程新材、今世緣、匯鴻集團、九牧王、金禾實業、雪浪環境、華升股份、大眾交通9家上市公司購買了8.23億元的私募產品，共涉及13家私募的17只產品。購買私募產品數量最多的是展鵬科技，共購入7只私募產品;買入私募基金總金額最多的則是今世緣與九牧王。從地區來看，來自魔都上海的私募獲得上市公司的投資數量與投資額均居于首位。

但相較于往年，2019年上市公司在購買私募產品時，更側重于配置知名度較高、規模較大的私募，并且強調產品的穩健性。從上市公司披露的投資標的來看，部分為定制性產品?？傮w來說，由于承接的是上市公司資金，所以產品在預警線、止損線上都有嚴格的要求，并且上市公司在產品策略選擇上本身就已經規避了波動較大的投資策略。

9、證券私募規?；嘏衲暧型黄?萬億大關

截至2019年11月底，目前已登記的證券類私募基金管理人8874家，相比去年底減少了115家;已備案私募證券投資基金4.10萬只，相比去年底增加了6557只;管理規模2.45萬億元，相比去年底的2.14萬億，增加了3100億。其中管理規模在2018年連續11個月縮水之后，今年一季度，規模開始逐步企穩回升，目前距離2017年歷史最高規模的2.8萬億，只有一步之遙。

私募排排網創始人李春瑜表示，預計2020年證券類私募基金規模將有望突破歷史新高，超過2.8萬億，甚至有機會突破3萬億大關。

10、資產配置類私募引關注，五家獲牌照

自今年2月首批3家私募資產配置管理人獲準備案登記以來，截至目前為止，共計有5家私募資產配置管理人已經進行備案登記，分別是中國銀河投資、浙江玉皇山南投資、信銀(深圳)投資、珠海橫琴金晟碩業投資與深圳樂瑞全球，這五家私募資產配置類管理人都擁有較強的股東背景。

私募資產配置類管理人是對FOF基金的擴展，能夠實現真正意義上的跨資產類別的大類資產配置，豐富了私募基金的類型，對于投資者而言，多了一種更加穩健的投資品種。截至目前，只頒發了5張資產配置類牌照，資產配置基金尚處于初步探索階段。而隨著配套措施的完善，以及投資者的積累和認可，預期資產配置基金未來將會是私募基金行業非常重要的組成部分。