21世紀經濟報道記者葉麥穗臨近春節，A股上市銀行2025年業績快報陸續亮相。截至2月10日，共有11家A股上市銀行披露了2025年的成績單，涉及4家股份行、6家城商行、1家農商行，歸母凈利潤增速全部實現正增長，有四家銀行甚至實現兩位數的增長，其中青島銀行的增速最快，達到了21.66%。

10家銀行跨入10萬億俱樂部

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從資產規模來看，11家銀行資產規模均實現穩步擴張。截至2025年末，招商銀行以13.07萬億元總資產規模居首，同比增長7.56%；興業銀行、中信銀行、浦發銀行總資產均超10萬億元，增速分別為5.57%、6.28%、6.55%。區域銀行擴張勢頭更為強勁，青島銀行、齊魯銀行、南京銀行總資產同比增速分別達18.12%、16.65%、16.63%。

值得一提的是隨著興業銀行和浦發銀行的資產總額在去年底成功跨上10萬億元大關，A股上市銀行的10萬億俱樂部成員，增至10家，其他8家分別是：工商銀行、農業銀行、建設銀行、中國銀行、郵儲銀行、交通銀行、招商銀行和興業銀行。

營業收入方面，已披露業績銀行增長整體呈現分化，11家銀行中，僅中信銀行營收同比下降0.55%。南京銀行以10.48%的營收同比增速領跑，寧波銀行、青島銀行營收同比分別增長8.01%、7.97%。股份行中，招商銀行、興業銀行營業收入同比微增0.01%、0.24%。

從歸母凈利潤來看，11家銀行歸母凈利潤實現同比正增長，但增速差距較大。青島銀行以21.66%的歸母凈利潤同比增幅居首，齊魯銀行、杭州銀行歸母凈利潤同比增速分別為14.58%、12.05%。股份行中，僅浦發銀行歸母凈利潤達兩位數，至10.52%，招商銀行、中信銀行、興業銀行歸母盈利增速相對平緩，同比分別增長1.21%、2.98%、0.34%。

2025年，銀行業持續加大存量不良資產處置力度，風險壓降成效顯著。整體來看，11家銀行資產質量總體保持穩健，多數銀行不良貸款率實現下降或持平。青島銀行不良貸款率較年初下降0.17個百分點至0.97%，浦發銀行、齊魯銀行不良貸款率較年初分別下降0.10、0.14個百分點；寧波銀行、杭州銀行不良貸款率均維持在0.76%的低位。興業銀行、廈門銀行不良貸款率較年初小幅上升0.01、0.03個百分點。

根據同花順統計，A股上市銀行2025年度報告預約披露時間均已出爐，平安銀行將成為最早披露年報的上市銀行，預約披露時間為3月21日，這已經是平安銀行連續第二年率先披露年報了。

同一日披露年報的還有中信銀行。去年銀行板塊上漲12.05%，雖然表現不如2024年，但42家銀行的總市值突破15萬億元大關，較2024年12月31日收盤時的總市值增加約2.1萬億元。對于2026年的銀行行情，多數機構依然表示看好。

繼平安銀行、中信銀行之后，緊接著是渝農商行，該行預約于3月26日披露年報；青島銀行、瑞豐銀行、興業銀行則是3月27日披露年報。廈門銀行、蘇農銀行和江蘇銀行3家上市銀行最晚披露年報，預約披露時間均為4月30日。

最受關注的國有大行披露日，多是集中在3月末，其中最早的交通銀行、建設銀行和郵儲銀行，披露日同為3月28日，緊接著3月31日，農業銀行、工商銀行和中國銀行選擇同日披露年報。

從上市銀行整體年報披露節奏來看，3月31日當日有10家銀行披露2025年的“成績單”為最多的一日。進入4月份，4月23日上市銀行年報披露將迎來另一個高峰，當日有7家上市銀行選擇在此期間披露。

基金“含銀量”偏低

對于2025年的成績單，多數分析師謹慎看多。浙商證券分析師梁鳳潔預計，2025年全年上市銀行歸母凈利潤增速和營收同比增速均環比提升，主要得益于息差拖累改善和減值貢獻加大。梁鳳潔預估，2025年A股上市銀行營業收入同比增長1.2%，歸母凈利潤同比增長1.8%。優質的城商行的業績可能會領跑行業，預計此類銀行2025年全年營收和利潤同比增速區間落在5-10%。國有行、股份行、城商行、農商行歸母凈利潤增速分別是+1.4%、+0.5%、+7.0%、+3.9%，營收增速分別是+2.5%、-2.7%、+3.9%、+0.6%。

國泰海通分析師馬婷婷的觀點認為，展望2026年上市銀行經營趨勢，預計信貸增量與2025年基本相當，增速或略有下行，結構仍以對公為主。投放節奏上，得益于開門紅靠前發力，信貸儲備情況好于2025年同期，銀行在早投放早收益的同時，更注重月度信貸規模的穩定性，降低波動。存款方面，“搬家”趨勢持續但規模占比尚不顯著，外流存款主要源自存量3年期及以上定存到期，1年期存款外流很少。流向上，理財產品居多，其余為基金、保險、貴金屬等。

營收方面，凈利息收入增速有望改善，主要得益于息差降幅大幅收窄，大行股份行多數在10bp以內，部分城商行有望企穩。非息方面，財富管理增長目標積極，同時債券投資對營收的貢獻考核邊際弱化。

馬婷婷的投資建議表示，2026年銀行板塊投資重點把握三條主線：一是尋找業績增速有望提升或維持高速增長的標的，推薦寧波銀行、招商銀行；二是重視具備可轉債轉股預期的銀行，推薦興業銀行、重慶銀行、常熟銀行，相關標的：上海銀行；三是紅利策略仍有望延續，推薦交通銀行、江蘇銀行、渝農商行、滬農商行。

廣發證券的研報顯示，公募基金去年四季度對銀行板塊呈現被動資金流入，主動及北向流出特征。主動基金去年四季度低配比例走擴，前十大重倉中配置銀行板塊306億元，占總持倉1.89%，環比三季度末邊際增加0.04個百分點；低配銀行板塊4.10個百分點，低配比例較三季度末上升0.08個百分點。國有行配置比例回升幅度最大。高彈性銀行及國有行為加倉主線。被動基金方面，受被動指數基金整體擴容及銀行權重上升的影響，四季度被動持倉銀行規模增加。四季度末北向資金持股占銀行總流通市值比例為1.67%，較三季度末減持10.07bp。

分板塊來看，東興證券分析師林瑾璐表示，去年四季度基金對國股行倉位環比提升、城商行環比下降。2025年末，國有行、股份行、城商行、農商行主動基金重倉市值分別為50.6億、97.3億、125.5億、30.3億元；持倉占比分別為0.31%、0.60%、0.78%、0.19%。

截至2025年末，前五大重倉銀行分別為招商銀行、寧波銀行、渝農商行、江蘇銀行、工商銀行，合計占比57.6%。

展望2026年，中信證券銀行業首席分析師肖斐斐表示，預計1季度信貸開門紅和銀行經營格局良好，息差和資產質量預期穩定，營收和利潤增速恢復，夯實核心權益資產價值。資金流出高峰已過，結合市場風偏變化因素，板塊配置具備較高的性價比。

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