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智通財經APP獲悉，6月8日，海致科技(02706)正式納入港股通標的名單。自此，內地投資者可通過港股通渠道直接布局這家港股AI“圖模融合”龍頭和中國“AI Harness第一股”。

回溯其資本市場征程，海致科技于2月13日以27.06港元發行價登陸港交所，上市首日股價飆漲逾260%，公開發售獲5065倍超額認購，一舉創下2026年港股AI新股認購紀錄。5月22日，恒生指數公司公布季度檢討結果，海致科技成功入選恒生綜合指數成份股，該調整于6月5日正式實施、6月8日全面生效，公司同步獲得港股通交易資格。

對于海致科技而言，納入港股通標志著其投資者結構將迎來系統性重塑——南向資金將逐步成為影響公司估值的核心定價力量。此前，同為AI硬科技賽道的迅策科技已充分驗證了入通對港股AI標的的價值重估效應：納入港股通僅兩個多月，南向資金持股占比便突破流通股本的40%。

南向資金結構性調倉：三大配置主線浮出水面

盡管南向資金年初至5月底累計凈流入約2731億港元，但流入節奏已現明顯分化。據Wind數據統計，5月南向資金錄得年內首次單月凈流出(凈賣出35.5億港元)，總量層面流入動能有所放緩。但拉長時間維度來看，華泰證券測算，南向資金下半年流入規模有望達3100-4400億港元，顯著高于上半年，全年合計約6700億港元。更為核心的判斷在于：下半年流動性對指數的整體推動力有限，“結構性行情預計仍是主旋律”。

換言之，資金并未撤離港股市場，而是在進行結構性調倉。在行業與個股分化的背后，南向資金的選股邏輯正迎來系統性迭代，三條清晰的配置主線已然浮現。

智能體收入的爆發式增長尤為亮眼：從2023年首次貢獻收入890萬元，到2024年的0.87億元，再到2025年的1.46億元——短短兩年增長超15倍，年復合增速超過300%，實現了實打實的收入放量。盡管公司整體凈利潤尚未轉正，但經調整口徑已率先實現盈利，且53.2%的智能體毛利率顯著高于傳統項目類業務。這意味著，隨著智能體收入占比持續提升，公司盈利拐點正加速臨近。

50%的智能體客戶由原有圖譜業務客戶轉化而來，印證了公司先布局基礎設施、再拓展上層應用的客戶價值深挖路徑已成功跑通。目前，四家大型國有商業銀行已完成圖數據庫的國產替代，能夠進入銀行核心系統的供應商，本身就已構筑起極高的行業準入壁壘。

值得強調的是，兩家公司并非同一賽道的直接競爭對手。迅策科技側重AI數據基礎設施，海致科技則深耕圖模融合AIAgent，

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