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美國小盤股正在享受著屬于自己的高光時刻,而且華爾街并不認為這股勢頭會很快結束。
羅素2000指數剛剛結束了自1996年以來最長的一段跑贏大盤股的時期。由于其成分股與經濟周期和信貸周期高度相關,被視為市場中風險較高的一類股票。
盡管這一表現令人矚目,但歷史上接近這一相對強勢水平的階段往往難以長期持續。對此,策略師們并不擔心。他們對小盤股的前景愈發樂觀,將其視為參與由大型科技股推動、并逐步向更廣泛市場擴散的牛市行情的一種方式。
這一押注基于對盈利增長加速的預期,背后的推動因素包括利率下降與經濟增長的組合。此外,監管放松、信用利差收窄以及進一步的降息,也被認為將為這些高貝塔股票提供支撐。
“足夠強勁、但又不過熱的增長,加上處于低位或正在下降的利率環境,是推動小盤股上漲的兩大宏觀力量,”普徠仕首席投資官Sebastien Page表示。“我們認為這種局面還能持續六個月?!?/p>
Page也承認,做多小盤股存在風險。今年前14個交易日,小盤股表現一度跑贏標普500指數,但這一連勝在上周五終結,此后小盤股的表現開始落后于這一包含500只成分股的基準指數。
“這一直是一個價值陷阱。它看起來很便宜、很有吸引力,也曾在一兩周內略有表現,但最終卻成了陷阱,”Page說道。
盡管如此,Page仍然在整體配置上超配小盤股,他預計在經濟保持增長、而利率仍被預期將下降的背景下,小盤股將繼續受益。
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