2026年2月，朱女士有一筆30萬元的定期存款（下稱“定存”）將要到期。

(資料圖)

她發現，近期銀行理財經理的聯系變得頻繁。微信那頭，推薦的重點不再是續存，而是各種名為“財富規劃”的保險產品方案。

原本對保險不甚了解的朱女士，看著計劃書上高于5年期定存的演示收益，開始有些心動。朱女士的困惑與選擇，是當下億萬中國家庭的一個縮影。近期，多家券商發布研報稱，2026年，將有超50萬億元企業和居民中長期存款到期，其中超六成集中在1季度。

一場史無前例的居民資產“大遷徙”，正在低利率背景下悄然啟動。一份關于銀行理財經理的調研顯示，存款到期的客群年齡整體偏高，預計風險偏好整體偏低，銀行理財產品、保險產品分別位居居民到期存款再配置的第一和第二選擇梯隊。

在資金遷徙渠道上，銀保渠道（由保險公司和銀行共同搭建起來的合作渠道）銷售的保險產品增速明顯。

存款“堰塞湖”開閘

40歲的朱女士就職于北京一家出版公司，2023年年初，她將一筆30萬元的閑置資金存入國有大行，3年期定存利率為3.3%，到期利息為29700元。

而近年來，銀行定存利率經過多次下調，3年期掛牌利率降至1.75%。定存到期后怎么投，朱女士為此感到發愁?！爱斚驴蛻魡柕米疃嗟木褪清X放哪里好？有沒有收益高又穩健的產品？”一家股份制銀行的理財經理對經濟觀察報記者表示。

這位理財經理所感受到的咨詢熱潮，背后有宏觀數據的印證。近期，多家券商發布研報稱，伴隨存款利率逐步調降，居民和企業部門過去幾年累積了大量定期存款，近一年里將逐步到期。

國盛證券研報指出，大體測算，2026年居民和企業部門中長期存款到期規模為58.3萬億元，相較2025年多增5.6萬億元。其中，2026年居民定存到期規模達37.9萬億元，較2025年多增4.3萬億元，為近5年最高水平。這些居民和企業部門定存主要集中在1季度到期，其中居民部門定存1季度到期規模占比超60%?！按箢~存單普遍下架，即便續存，利率也遠不如前。”上述理財經理坦言，“我們的工作重心，已經從‘挽留存款’轉向了‘引導配置’?！_門紅’期間，保險公司推出的儲蓄型產品很受關注?！?/p>

咨詢續存利率時，朱女士發現，該行3年期與5年期定存利率分別為1.75%、1.55%，出現利率倒掛。考慮到利率可能持續走低，她計劃將部分資金配置于業績基準在2%以上的銀行理財，另一部分則考慮保險產品。

理財經理為她推薦了一款名為“國民美好生活D01年金保險（分紅型）”保險產品。據理財經理介紹，在躉交情況下，該產品5年內預期年化收益可達2%，5年后可隨時領取，預期年化收益率有望達到3%。

在朱女士提供的計劃書中，經濟觀察報記者發現，躉交10萬元保費后，該產品在第5年預期紅利加給付年金有望達到4172元。

保險成“蓄水池”之一

過去幾年，隨著存款利率走低，為鎖定收益，居民存款定期化趨勢明顯。如今到期潮來臨，多家銀行已經下架5年期大額存單，3年期產品利率也降至1.5%—1.75%區間。

如何配置這筆資金，不僅困擾著朱女士，也牽動著整個財富管理市場的神經。在國盛證券看來，當前存款利率快速下行的背景下，定存到期后并不一定續存，可能會存在“存款搬家”或者“活化”的現象。再配置上，定存資金可能會流向股票市場、銀行理財、債券市場以及保險產品。

在利率下行的預期下，能夠長期鎖定收益的保險產品優勢進一步凸顯出來。

2026年1月20日，中國保險行業協會公布的普通型人身險預定利率研究值為1.89%。自2025年初動態調整機制落地以來，該研究值已連續四個季度下調，但本次僅微降1個基點，與當前2.0%的預定利率上限差值僅為11個基點，未觸及調整閾值。

自2025年第3季度調整后，當前普通型保險產品的預定利率最高值為2.0%，分紅型保險產品的預定利率最高值為1.75%，萬能型保險產品的最低保證利率最高值為1.0%。這意味著，保險產品在利率對比中仍具有一定吸引力?！胺旨t險具備‘保底+浮動’收益空間。2025年以來上市險企投資端表現較好，有助于保障分紅實現率。其內部收益率（IRR）在當下的財富市場中確有競爭力。”一位壽險公司人士分析道。

市場表現印證了這一趨勢。保險行業交流數據顯示，2026年“開門紅”前10天，近30家人身險公司銀保渠道新單規模已近1100億元，接近2025年首月全月水平。國金證券此前預測，2026年1季度及全年，銀保渠道增量資金分別可達5094億元與11150億元，對應銀保增速分別為59%、28%。

這一強勢增長早有預兆。2025年上半年，銀保渠道新單規模保費已超越個險，時隔14年重歸保險行業第一大渠道。頭部險企同期數據更為亮眼：中國人壽、平安人壽、新華保險的銀保渠道新單或新業務價值同比增幅均超100%。

面對巨量的資金流動，保險行業的個險渠道同樣在“開門紅”期間積極發力。在頻繁接到銀行理財經理信息的同時，朱女士也成為保險代理人重點接觸的對象。有保險代理人為她推薦了另一款產品，宣稱“1.75%保底加分紅，3年交費，第4年現金價值即可覆蓋所交保費”。

存款向理財、保險等資產的遷徙，也對承接機構的資產配置能力提出了考驗。在長期低利率的環境下，如何實現這些資金的收益要求，是保險行業面臨的重要問題。

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