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摩根大通發布研報稱，將古茗（01364）2025至2027年每股盈利預測上調約1%，目標價由35港元微升至36港元，予“增持”評級，繼續列為行業首選。

報告提到，古茗管理層預期2026年有機同店交易總額（GMV）將由同比負增長5%至持平；如新產品如早餐等滲透率加快提升，則有機會同比升5%；該行維持2026年平均同店交易總額同比高單位數下跌的預測。

同時，管理層對特許經營網絡持積極看法，但預期對毛利率有輕微負面影響。該行將2025及2026年凈開店預測由3，100及3，300間，上調至3，300及3，500間，料2026年分店數量同比增長26%。

該行估計古茗2025年核心凈利潤將達到23億港元人民幣（下同），同比增長51%。隨著2026年凈增開設3，500間門店，加上平均售價輕微下調，預計收入將同比增長21%。由于經營杠桿效應有望抵銷輕微的毛利率壓力，該行預期凈利潤率將大致保持穩定，2026年核心盈利將達28億港元。

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