(資料圖片僅供參考)

大華繼顯發布研報稱，維持長城汽車（02333）“買入”評級，但因應較高的開支比率，下調長城汽車2026至2028年純利預測15%、16%及17%，目標價由16港元下調至15港元，基于預測2026年市盈率12倍不變。

該行認為長城汽車首季純利同比下跌46%至9.45億元人民幣（下同），遜預期，按季亦跌23%，僅相當于該行全年預測的9%。盈利下跌主要由于銷售及研發開支高于預期，但若剔除去年同期的10.3億元外匯收益，首季純利實質應錄得超過30%的同比增長。大華繼顯表示，長城汽車投資主題中的盈利復蘇仍然完整，受惠于強勁產品管線、新技術推出及出口復蘇。

關鍵詞：