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鈷價上漲170%，鋰價上漲230%，鎢礦價格上漲600%……

放長周期，2025年以來，有色板塊呈現強勁增長動能。

短周期，就在上周，涵蓋洛陽鉬業、北方稀土、鹽湖股份等標的的中證稀有金屬主題指數，更是升至3559.35點，再度創歷史新高。

背后既受到了“順周期”下企業盈利能力提升的帶動，也與有色金屬行業不斷凸顯的稀缺性、戰略價值密切相關。

近日，上交所舉辦有色金屬專題業績說明會，主題即“培育新動能之基業長青”，21世紀資本研究院現場參會，中國資產安全溢價是與會多家有色行業上市公司，以及券商、基金等機構討論的熱點話題。

中國有色金屬資產已從傳統強周期工業品種，完成戰略資源+實物抗通脹資產+新質生產力底層原料的三重價值重構，成為震蕩市場中確定性極強的核心硬資產。

以申萬有色金屬行業為例，在“戰略溢價”“安全溢價”的加持下，該板塊整體估值水平不斷提升。在2025年全年上漲76.53%的基礎上，今年價格重心進一步拔高，目前保持A股前排領跑。

一、資源爭奪加劇

二、“順周期”的正循環

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