2026年權益市場波動加大，債券配置吸引力回升。在兼顧流動性的同時獲取穩健收益，成為投資者配置穩健資產的核心考量。華商基金于6月1日重磅推出華商鑫悅30天滾動持有債券基金（A：026401/C：026402）。該產品擬由華商基金現金管理探索家杜磊管理，聚焦純債投資，力爭為廣大投資者打造一站式閑錢理財新選擇。

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專注純債資產 嚴控底倉風險

據基金法律文件顯示，華商鑫悅30天滾動持有債券基金投資于債券資產的比例不低于基金資產的80%，不投資股票、轉債等權益工具（可分離交易可轉債的純債部分除外，完整投資策略請見基金法律文件）。嚴控底倉風險的底色，能較好適配穩健配置需求的投資者。

產品采用30天滾動持有機制，設計優勢顯著。一方面力爭幫助投資者規避頻繁申贖、追漲殺跌帶來的收益損耗，提升投資體驗。另一方面，有利于基金管理人進行資產配置和持倉管理，力爭追求較優的投資效果。

華商基金杜磊：流動性管理是現金管理條線的核心

杜磊擁有超14年證券從業經驗，其中證券投資經驗達8.1年。深耕行業多年，他積累了扎實的信用研究功底與豐富的固收產品管理經驗。杜磊專注流動性產品和利率產品的投資運作，搭建了成熟完備的流動性投資管理框架。在產品布局上，他力求突破傳統流動性管理模式的局限，結合不同投資者的資金結構與實際需求，綜合考慮不同負債結構的投資者對應的需求，持續豐富現金管理類產品矩陣，打造多元化產品體系，全方位匹配各類客群的現金管理訴求。

杜磊表示，流動性管理永遠是現金管理條線投資運作的核心，它存在的意義不完全是收益的比拼，而是為投資者提供相對平衡風險、流動性、收益的資產配置選擇。他力爭在最大限度維護組合流動性安全的前提下，審慎進行杠桿操作，爭取為投資者帶來良好的投資體驗。

依托強大的投研底蘊，華商基金多資產投資團隊長期表現亮眼。據基金評價機構2026年4月發布的數據顯示，華商基金旗下主動固收類基金絕對收益近7年在111家同類公司中為位列第一，近5年在127家同類公司中亦摘得冠軍。

后市展望：短債配置價值提升 票息為收益主要來源

對于后續債券市場，杜磊分析認為，預計穩健寬松的貨幣政策基調將得以延續，央行將通過精細化操作維持資金面平穩，為財政政策的協同發力提供適宜環境。在經濟內生動力持續修復、而海外市場不確定性猶存的背景下，債券收益率大概率將維持震蕩格局，短期趨勢性上行或下行的動力均不充分。受低波寬松的資金面驅動影響，中短債整體呈現“價格穩中走強、收益率下行、利差主動壓縮”的特征，“短強長弱”下的期限分化，票息與套息仍是主要收益來源。

他進一步強調，經過2025年的調整，債券資產的絕對配置價值已顯著提升，預計票息收益將成為未來一段時間貢獻組合回報的堅實基礎。預計2026年短端保持低位穩定，長端受財政供給與配置結構制約，曲線偏陡是主情形；這強化了“短端為主、謹慎拉久期”的配置取向。在此背景下，短債和貨幣市場仍有較高的配置價值及較強的現金管理工具屬性。

綜合來看，在當前市場環境下，華商鑫悅30天滾動持有債券基金以純債底倉為核心，輔以滾動持有機制及專業投研團隊護航，或將成為投資者布局穩健資產、打理閑錢的理想選擇。

數據說明：華商鑫悅30天滾動持有債券的募集期為2026年6月1日至2026年6月12日。截至20260331，杜磊具有14.3年證券從業經歷，其中4.3年證券交易經歷，0.8年證券研究經歷，8.1年證券投資經歷。杜磊歷任基金：華商瑞豐短債債券20230308至今、華商現金增利貨幣20230308至今、華商鴻裕利率債債券20231116至20250324、華商中證同業存單AAA指數7天持有20240301至今、華商鴻信純債債券20240807至今。以上觀點不代表任何投資建議。文中基金經理關注的投資方向，僅為結合當前市場情況作出的判斷，可能隨市場情況調整，不代表基金實際投向，具體投資策略詳見基金法律文件。

基金絕對收益評價數據來自國泰海通證券2026年4月發布，數據截至2026.03.31，該評價及收益率數據根據《證券投資基金評價業務管理暫行辦法》進行評價。公募基金凈值均由托管人復核后公布?；鸸芾砉窘^對收益是指基金公司管理的主動型基金凈值增長率按照期間管理資產規模加權計算的凈值增長率。期間管理資產規模按照可獲得的期間規模進行簡單平均。主動固定收益類基金包括純債債券型、純債債券封閉型、準債債券型、準債債券封閉型、偏債債券型、偏債債券封閉型、可轉債基金和短債基金，不包含貨幣基金、理財債基、攤余成本法債基和指數債基。純債類基金包含純債債券型、純債債券封閉型、短債債券型基金。偏債類基金包含準債債券型、準債債券封閉型、可轉債債券型、偏債債券型、偏債債券封閉型基金。

通過直銷機構認購/申購本基金A類和C類基金份額的，不收取認購/申購費。通過代銷機構認購/申購本基金A類基金份額的，需交納認購/申購費用（詳見下表）。C類基金份額不收取認購/申購費。C類基金份額的銷售服務費年費率為0.2%，通過直銷機構認購/申購本基金C類基金份額，不收取銷售服務費。通過代銷機構認購/申購本基金C類基金份額且持續持有期限超過一年（即365天）的基金份額繼續收取的銷售服務費，在投資者贖回基金份額或基金合同終止時，隨贖回款（或清算款）一并返還給投資者。

風險提示：本基金對于每份基金份額設定30天的滾動運作期，每個運作期到期日，基金份額持有人可提出贖回或轉換轉出申請，因此基金份額持有人面臨在滾動運作期內不能贖回或轉換轉出基金份額的風險。本基金管理人承諾以誠實信用、恪盡職守、謹慎勤勉的態度管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，基金經理以往的業績不構成新發基金業績表現的保證。投資者購買本基金時，請認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件。本產品由華商基金管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資與兌付責任。市場有風險，基金投資須謹慎。敬請投資者選擇符合風險承受能力、投資目標的產品。

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