近日，中國證券報記者就壓降存量理財規模進展，在與浙江、吉林、江西、甘肅、陜西等地多家中小銀行資產管理部及理財業務部人士交流時，得到了不一致的回復：有人表示，“基本上不再壓降”，也有人稱，“還是在變相往下走”。

此前，部分地區監管部門要求轄內未設立理財公司的中小銀行在2026年底前完成存量自營理財規模的清零壓降。然而，記者調研發現，當前部分地區的監管口風正發生微妙變化，有銀行今年以來并未停止新發自營理財產品的步伐。

值得注意的是，曾被寄予厚望的“聯創理財”模式，并未如市場預期般鋪開，該模式在實際落地過程中困難重重?！奥搫摾碡敗钡穆纷与y走通，徹底轉向代銷業務又不甘心，申請理財公司牌照似乎成了中小銀行理財業務最理想的出路。

(資料圖片)

“我行正在積極爭取理財公司牌照，但現在牌照的申請難度加大了。據我們了解，今年申請理財公司牌照，不僅需要金融監管總局同意，還需要上報到更高級別的部門?！闭憬貐^某城商行資產管理部人士吳浩（化名）向記者直言。在規模壓降與業務延續的夾縫中，中小銀行理財如何才能找到一條轉型之路？

監管口徑有所模糊

“目前監管口徑有所模糊，不再那么嚴格要求轄內中小銀行壓降理財規模。今年以來，我行已經在穩規模了。”談及行業變化，華東地區某城商行理財事業部總經理李威（化名）告訴中國證券報記者。同一省份的另一家城商行資產管理部人士告訴記者：“規模清零要求沒有那么嚴格，但監管部門還是要求壓降理財規模?！?/p>

吳浩表示：“當地監管部門仍延續審慎導向，還是有相關要求的，并沒有明確表示轄內中小銀行可以不用壓降存量理財規?！，F在我行的自營理財規模已不再增加，相當于變相往下走?！?/p>

顯然，不同地區的監管要求及尺度不盡相同。多位中小銀行人士向記者坦言：“各地監管口徑不大一樣，而且差距蠻大的?！边@種地區間的監管差異，使得部分銀行在壓降軌道上前行，而部分銀行則獲得了喘息空間。

記者查閱中國理財網發現，僅4月以來就有100余只由城商行、農村合作金融機構發行的理財產品上架，部分產品結束日期為2027年或2028年。例如，4月2日，吉林銀行發行“吉利財富吉穩系列固收封閉理財產品2026年第20期”，期限為3-6個月；長沙銀行發行“金芙蓉2026年長吉11期封閉式凈值型理財產品”，期限為1-3年；浙江禾城農商銀行發行“豐收 豐禾2026年第063期封閉式凈值型理財產品”，期限為3-6個月。

此外，上饒銀行、廣州銀行、中原銀行、湖北銀行等多家中小銀行也有理財產品處于募集期。中國理財網顯示，廣州銀行“紅棉理財添盈均衡最短持有180天2號”產品起始時間為4月10日，結束時間為2056年4月。長沙銀行“金芙蓉2026年長福凈值15期封閉式凈值型理財產品”起始時間為4月9日，結束時間為2029年4月。

“聯創理財”遇冷

“中小銀行深耕本地多年，客戶對我們的自營理財產品有著較高忠誠度。如果完全把這塊業務去掉，對當地客戶來說，相當于減少了一個好的投資渠道。”吳浩說。此外，他表示，地方資管機構往往會布局一部分當地資產，能夠起到支持地方實體經濟的作用。若砍掉中小銀行自營理財業務，相應作用也會被削弱。

吉林銀行人士也向記者表示，中小銀行自營理財產品受到本地客戶認可，原因是存在區域品牌效應。若中小銀行理財業務徹底轉向純代銷，這種品牌效應和客戶黏性將難以維系。

在此前的市場討論中，“聯創理財”被視為非持牌銀行的一條“柔性出路”——無理財公司牌照的中小銀行與理財公司共同開發理財產品，銀行向理財公司推介資產，雙方共同篩選并確定資產白名單，由理財公司納入這些資產并發行理財產品，隨后由非持牌銀行進行全額代銷。

然而，從多家中小銀行的反饋來看，“聯創理財”模式在實際落地過程中困難重重。

“正在做‘聯創理財’的機構很少，根本阻礙在于，理財公司難以向合作銀行讓渡真實投研與風控管理權，既受其內部治理制度的約束，也面臨著風險責任歸屬的認定問題。”吳浩表示。

“‘聯創理財’應該會被叫停?！备拭C地區某城商行資產管理部人士楊鵬告訴記者，盡管非持牌中小銀行有相關需求，但“聯創理財”實際落地難度較大。監管層面對該模式保持著審慎態度，認為“聯創理財”容易引發責任不清、風險轉嫁等問題，不符合資管新規中“賣者盡責”原則。

牌照審批部門層級提高

“我行有正在發行的自營理財產品，最長期限一年半左右。省內現在無持牌銀行。我們肯定是希望申請到理財公司牌照的?！睎|北地區某城商行資產管理部人士告訴記者。

然而，中小銀行申請到理財公司牌照并不容易。多位中小銀行人士告訴記者，理財公司牌照的審批部門層級已提升。

業內人士表示，對于絕大多數城商行、農商行而言，達到理財公司牌照的申請門檻已屬不易，更遑論在激烈的審批競爭中脫穎而出?！袄碡敼九普盏陌l放，對于發達省份的中小銀行來說還是有希望的，經濟相對落后地區的中小銀行則希望渺茫?！睏铢i說。

蘇商銀行特約研究員薛洪言表示，理財公司牌照審批部門層級提高，是金融監管體系深化改革的體現，意味著理財業務監管從行業層面升至國家金融治理高度。其核心在于強化頂層統籌、統一監管標準、防范系統性風險，與理財市場規模擴大和風險復雜性提升的趨勢相適應，有助于避免監管套利。這一調整也反映出監管導向從“數量擴張”轉向“質量提升”，通過提高審批門檻與統籌力度，引導機構聚焦投研、風險管理與客戶服務等核心競爭力建設。

“自2023年底浙銀理財獲批籌建后，新的理財公司牌照發放就處于停滯狀態，審批部門層級提升后，相關標準或更趨嚴格。”薛洪言認為，今年即便有新牌照獲批，也將呈現“少而精”的審批節奏。

“預計理財公司牌照發放會從緊從嚴，以確保持牌理財公司的管理規模與實際管理能力相匹配?！标兾鞯貐^某城商行理財業務部總經理說。

關鍵詞： 理財 中小銀行 公司 牌照 產品