4月23日晚間，廣匯能源股份有限公司（600256.SH）同步披露了2025年年度報告和2026年第一季度報告。2025年，面對能源化工行業整體供需趨于寬松、產品價格持續承壓的外部環境，公司經營基盤保持穩固，煤炭產銷量逆勢創下歷史新高。

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2025年全年，公司實現營業收入304.40億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為13.45億元。2026年一季度，公司實現營業收入68.59億元；歸母凈利潤為2.36億元；經營活動產生的現金流量凈額達14.60億元，同比大幅增長93.77%，經營質量顯著改善，主要系公司加大回款力度、嚴控經營支出所致。

公司同時披露了2025年度利潤分配預案，擬向全體股東每10股派發現金紅利0.63元（含稅），合計派發現金（含股份回購）約4.08億元，占歸母凈利潤的30.31%。

煤炭產銷創歷史新高 銷售策略向“優價”轉型

2025年，廣匯能源的核心主業——煤炭板塊展現出強大的經營韌性與增長潛力，成為公司業績的“壓艙石”。報告期內，公司堅持以“穩生產、保供應”為工作主線，加快釋放煤炭先進產能。全年實現原煤產量4890.66萬噸，同比增長22.78%；煤炭銷售總量達5300.14萬噸，同比增長12.21%，產銷量均創下公司歷史新高。煤炭業務全年實現營業收入160.10億元，在煤價市場價格大幅下降的環境下，公司銷量的強勁增長對沖了價格下行的影響。

產銷量的突破得益于公司在生產運營層面的精細化管理和技術創新。報告期內，公司智能化礦山建設取得顯著成果，無人駕駛規?；瘧贸尚黠@，推動礦山向“安全、高效、綠色、智能”的現代化新范式邁進。此外，4000萬噸/年淖柳公路擴能改造項目已于2025年10月實現全線通車，進一步打通了煤炭外運通道瓶頸。

值得關注的是，進入2026年一季度，煤炭市場延續了價格筑底反彈的良好態勢。據CCTD數據，三月末秦皇島港5500大卡平倉價較年初上漲10.45%，較去年同期上漲12.57%。公司煤炭銷售策略也在積極轉型，由此前的“優量銷售”逐步向“優價銷售”轉變，針對不同煤種、不同區域實施差異化銷售策略，以利潤最大化為原則。一季度公司實現煤炭銷量1290.08萬噸，原煤產量993.74萬噸，銷售結構持續優化，經營質量穩步提升。

與此同時，天然氣板塊為規避進口LNG價格倒掛風險，主動縮減外購氣規模。2025年全年實現天然氣銷量30.16億立方米，天然氣銷售毛利率提升至21.36%，同比增加6.99個百分點，經營質量顯著改善。煤化工板塊保持穩產高產，2025年全產品產量達228.84萬噸，同比增長1.05%，其中乙二醇產量17.95萬噸，同比增長15.31%；2026年一季度煤化工全產品產量62.64萬噸，同比增長7.83%，其中二氧化碳產量同比大增211.78%，CCUS業務規?？焖俜帕俊?/p>

戰略項目全面提速 綠色低碳轉型蓄積新動能

在鞏固傳統能源優勢的同時，廣匯能源正以前瞻性的戰略布局，積極擁抱能源轉型。結合年報和一季報披露，公司多個重點項目持續推進，綠色低碳轉型路徑日益清晰。

馬朗煤礦項目作為未來核心增長點之一，建設進展順利。2025年已接連取得國家水利部、生態環境部、發改委等多項關鍵批復及取水許可決定書，配套設施建設基本完成，110KV變電站已建成投運。據一季報披露，當前公司重點圍繞礦建驗收相關設施開展建設，工業場地等部分建設項目正在施工中，距離投產運營更進一步。

1500萬噸/年煤炭分質分級利用示范項目已獲得用地批復，基礎設計整體完成95%。一季報進一步披露，《環境影響評價報告》《水資源論證報告》《節能報告》等專項報告已完成編制并上報，正在等待審批，項目推進節奏穩健。

哈薩克斯坦齋桑油氣開發項目在稀油勘探方面取得重大突破。據一季報，2026年公司將圍繞四口新井（S-310、S-1100、S-1300及S-311井）開展鉆探工作，鉆井施工招標已在哈薩克斯坦網站發布公示，為加速實現儲量突破、早日投產打好上產攻堅基礎。

富油煤高值化利用升級改造項目系一季報新增披露的在建項目。該項目已取得項目備案證、安全條件審查意見書、環評批復等多項手續，目前現場已集中開展土建施工，標志著公司煤化工產業鏈進一步向高端化延伸。

在綠色能源領域，公司正穩步推進“兩個耦合”發展模式——即推動傳統煤化工向現代煤化工升級，并促進現代煤化工與新能源、氫能深度融合。2025年，公司氫能產業鏈示范項目成功實現了從“綠電”到“綠氫”再到氫能重卡運輸的全流程貫通，為行業提供了寶貴的“廣匯樣本”。同時，公司CCUS項目利用煤化工副產的低成本、高濃度二氧化碳，與周邊油田形成良好的“源匯匹配”，一季度二氧化碳產量同比大增211.78%，業務規?？焖贁U張。

能源保供與綠色轉型雙輪驅動 高分紅共享發展成果

廣匯能源在年報中再次展現了對股東回報的高度重視。公司擬以每10股派發現金紅利0.63元（含稅）的方案，與股東共享發展成果。若計入年內實施的股份回購金額，2025年度現金分紅總額將達到約4.08億元，占歸母凈利潤的30.31%。

尤為引人注目的是公司近三年的分紅力度。2023年至2025年，公司累計實施的現金分紅金額（含回購注銷）合計高達94.31億元，占最近三年實現的年均凈利潤的298.93%。這一超高比例的分紅水平，不僅遠超《上市公司監管指引第3號》及公司章程等相關規定的要求，更彰顯了公司充足的現金流實力和對投資者長期利益的堅定承諾。

展望未來，在國家強化能源安全保障與推進“雙碳”目標的宏觀背景下，廣匯能源所處的賽道具備長期發展潛力。國家能源局發布的《2026年能源工作指導意見》明確提出，要夯實煤炭兜底保障、增強油氣生產供應能力，并加強與共建國家能源合作，為公司煤、油、氣三大核心業務的穩定發展提供了有力的政策支撐。新疆作為國家規劃的“三基地一通道”能源資源戰略保障基地，2026年一季度疆煤鐵路外運量達2408.75萬噸，同比增長11.68%，外運能力的持續提升將為地處新疆的廣匯能源帶來顯著的區位紅利。

公司管理層表示，2026年將堅持“穩字當頭、以進促優”的總基調，緊扣煤油氣增產保供、精細化管理提質增效、創新促轉型三大戰略。隨著馬朗煤礦等新增產能的逐步釋放、煤炭銷售向“優價”策略轉型、以及氫能和CCUS等綠色低碳業務的加速落地，廣匯能源有望在能源保供與綠色轉型的雙輪驅動下打開成長空間。

關鍵詞： 煤炭 2025年 2026年 廣匯 經營 能