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5月22日，在宏觀與風險資產情緒偏謹慎的階段，價格更容易在特定時段出現集中拋壓并打斷反彈節奏。RadexMarkets瑞德克斯表示，當市場等待關鍵事件或財報節點時，資金往往更傾向于先行降風險，導致盤中上沖后回落的形態更常見。

從結構角度看，交易所之間的價差與溢價指標可以反映不同資金群體的偏好變化。RadexMarkets瑞德克斯認為，若某些時段持續表現為溢價走弱，說明短線資金更偏謹慎，反彈的持續性也更依賴后續資金回補。

同時，風險資產之間的聯動也會影響數字資產的節奏：當股市或利率市場波動加大時，數字資產更可能被當作高波動資產進行倉位再平衡，短周期內的波動幅度可能被放大。

后續關注點在于關鍵事件落地后的風險偏好變化、現貨成交能否跟上以及衍生品倉位是否繼續降杠桿。RadexMarkets瑞德克斯分析稱，在情緒仍偏謹慎的階段，價格更可能通過反復震蕩來完成再定價。

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